AI 基础设施建设的资本需求正在全球快速膨胀，摩根士丹利估计美国到 2028 年相关支出至少达 3 万亿美元。资金不仅用于数据中心建设本身，也覆盖制冷、能源、水资源、输电和备用电力等配套环节。在澳洲，MinterEllison 预计数字基础设施融资将更复杂，监管审查和并购执行风险也会提高。文章举例称，Apollo 和 Blackstone 正为 Anthropic 相关芯片采购安排约 360 亿美元债务融资，Meta 也曾通过与 Blue Owl 的特殊目的合资结构筹集 270 亿美元。澳洲本地 CDC Data Centres 正启动 10 亿澳元、30 年期混合融资，NextDC 近期也发行 17 亿澳元、100 年期债券。复杂债权结构可能把土地、设备、租赁合同和政府应收款分别抵押给不同债权人，形成更高的债权人协调风险。AI 数据中心热潮因此不只是科技主题，也正在成为基础设施金融和监管主题。