摘要：Chanticleer 专栏称，澳洲银行股过去依靠房价上涨和强制养老金资金流形成估值泡沫，但最近四周结构性压力迅速暴露。中东战争推高能源价格，央行连续加息后坏账压力上升，银行业结果季也显示 2025 年后期的高速增长已经结束。联邦预算中的 CGT、负扣税和信托税变化，使分析师重新估算按揭需求和银行盈利。Macquarie 分析师预计 2027 年新住房贷款销售可能下跌 30%，住房信贷增速由 7% 降至 3.5%。这将削减银行 2027 财年 1% 至 2% 盈利，2028 财年冲击可能更高。专栏还把银行泡沫与全球科技和 AI 估值泡沫并列，提醒投资者市场正在从一个叙事切换到另一个叙事。若收入增长放缓，银行可能更依赖 AI 自动化和裁员维持成本线。文章的风险提示是，银行估值、房贷增长和 AI 投资热度都可能进入更冷阶段。