Bain Capital 2023 年以 9.59 亿澳元收购养老护理运营商 Estia Health，当时许多竞争对手认为其估值过高、策略冒险。但两年多后，该交易可能成为 Bain 澳洲团队最成功的投资之一。AFR 估算，Bain 当时投入约 4.7 亿澳元股本，并在一年内通过资本返还收回大部分本金。若出售顺利，Bain 还可能再获得约 20 亿澳元，整体回报接近五倍。交易背后是典型私募股权打法：适度杠杆、资本重组、收购扩张，并受益于养老护理监管和供给不足带来的行业变化。Bain 买入时 Estia 拥有 73 个设施，公共市场对养老护理行业兴趣有限。随着婴儿潮一代进入更高护理需求年龄，床位短缺让行业资产价值上升。该案例说明，在监管环境改善和人口结构顺风下，私募资本可能从被市场嫌弃的行业中获得超额回报。