摘要：IFM Investors 批评 Kroll 对 Atlas Arteria 的独立估值存在遗漏和不合理假设，称目标公司声明可能误导股东。Atlas Arteria 运营美国和德国收费公路，并持有法国收费公路集团 30% 股权。IFM 已持有目标公司 34.5% 股份，并提出每股 4.75 澳元、总值 69 亿澳元的现金报价。若 IFM 持股达到 45%，报价可提高至每股 5.10 澳元。Kroll 估值区间为每股 5.39 至 6.20 澳元，对应总值 78 亿至 90 亿澳元，明显高于 IFM 出价。Atlas Arteria 董事会坚持认为 IFM 报价过低且条件过多。IFM 则强调现金确定性和最终报价地位，希望施压股东接受。该交易争议反映，在利率较高和基建资产估值重估背景下，买方和卖方对未来现金流折现的分歧正在扩大。