澳洲 2026 年一季度贸易账户从上一季度 10 亿澳元顺差转为 24 亿澳元逆差，这是 2017 年以来首次贸易逆差。主要原因之一是数据中心相关设备进口大幅增加，反映 AI、云和数字基础设施投资正在改变进口结构。另一个原因是矿业出口下降，这对长期依赖资源出口顺差的澳洲经济是一个警讯。经济学家预计，这组贸易数据会从即将公布的季度 GDP 中扣除约 0.8 个百分点。若消费、住宅投资和政府支出不能抵消外贸拖累，澳洲经济增长可能明显放缓。贸易逆差本身不等于危机，但它说明 AI 基建热潮的资本品进口与资源周期波动正在同时影响宏观账本。对 RBA 而言，这增加了判断难度，因为经济增长有下行风险，但工资和服务价格仍有上行压力。对财政政策而言，政府需要证明预算改革不会进一步压制私人投资。