SoftBank 股价本周上涨 14%，市值达到约 48 万亿日元，超越 Toyota 成为日本市值最高公司。上一次 SoftBank 市值超过 Toyota 还是互联网泡沫破裂前夕。Masayoshi Son 现在把 AI 视为比互联网更大的投资周期，并承诺在欧洲等地继续投入巨额 AI 基础设施。SoftBank 对 OpenAI 和更广泛 AI 生态的敞口，使其成为日本市场押注 AI 的代表性股票。投资者暂时忽略了其高集中度 AI 投资组合、债务融资扩张和利率上升风险。AFR 指出，这种重估既反映技术变革，也可能带有泡沫特征。若 AI 基础设施回报不及预期，SoftBank 可能成为市场最早重新定价的目标之一。日本企业市值冠军从 Toyota 转向 SoftBank，也象征传统制造业和 AI 资本叙事之间的权力转移。