摘要：瑞士私募巨头 Partners Group 因开放式、常青型私募产品赎回压力受到市场关注。该公司早在 2001 年就推出允许零售投资者相对方便买入和卖出的私募股权结构，是私募市场“大众化”的先行者。过去五年，华尔街大型资产管理公司纷纷模仿这一模式，试图进入财富管理渠道。现在个人投资者开始从私募市场撤出，产品赎回门槛和暂停赎回机制引发信心危机。Partners Group 的 Luxembourg global value evergreen fund 因赎回请求达到资产 9.8% 而启动限制机制。该基金还连向澳洲单位信托，涉及本地投资者资金约 30 亿澳元。私募资产本身流动性低，但开放式产品给投资者更高流动性期待，两者在压力期会产生冲突。该事件提醒澳洲财富投资者，私募市场的“平滑收益”并不等于随时可退出。