摘要：对 CBA、Westpac、ANZ 和 NAB 的空头仓位在过去六个月翻倍，接近 110 亿澳元。AFR 称，这是 ASIC 自 2010 年开始收集相关数据以来对四大行最大的空头押注。空头逻辑包括银行估值偏高、按揭增长可能放缓、利率环境趋紧，以及负扣税政策变化可能影响投资房贷款需求。CBA 是最大目标，占空头仓位超过一半，Westpac 排第二。部分经纪商还指出，衍生品空头未被 ASIC 数据完全捕捉，因此真实押注可能更高。银行股近年来被视为防御资产，但估值与盈利增长之间的张力正在扩大。若贷款增长、坏账和净息差同时承压，银行板块可能成为 ASX 的主要波动来源。这也与预算税改和房市降温形成同一条金融链条。