摘要：AFR 专栏通过五个模型说明，CGT 改革并非简单地让所有投资者多缴税。长期持有、且 2027 年前已有大量增值的资产所有者，在一定通胀环境下可能反而受益。预算夜后签约或在错误年份出售的投资者，可能承受更重税负。30% 最低税率适用范围也可能比标题看起来更窄。关键变量包括资产购买时间、2027 年 6 月 30 日市值、通胀率、边际税率和亏损抵扣顺序。投资者现在最关心的不是是否出售，而是如何把持有资产映射到新旧制度分界线上。文章提醒，税改会改变行为激励，而不是只影响卖出当年的税单。专业税务建模将成为房产和股票投资者的必要工具。