摘要：AFR 评论认为，OpenAI 加入 Anthropic 与 SpaceX 的资本市场竞赛，显示 AI 公司正在把投资者推向极端未来预期。文章提醒，AI 热潮虽然代表真实技术变化，但估值已远远走在可验证盈利之前。OpenAI、Anthropic 和 SpaceX 都需要庞大资本支出，特别是算力、电力、人才和基础设施。投资者愿意忽略传统现金流指标，是因为他们相信这些公司会成为未来平台层。问题在于，平台地位与盈利能力之间仍有很长距离。高估值上市可能让早期投资者变现，也可能把风险转嫁给公开市场。对澳洲科技和基金经理而言，AI IPO 会成为未来几年估值锚点。文章核心警告是，不要把“技术必然重要”等同于“任何价格都值得买”。