AFR 分析指出，SpaceX 市场热潮背后仍有关键技术兑现问题。马斯克的火星殖民和巨型火箭叙事带来估值溢价，但最大火箭必须证明能稳定、重复、低成本飞行。相比宏大愿景，Starlink 卫星互联网业务可能更能支撑短中期价值。IPO 投资者需要区分可验证现金流、技术路线和品牌信仰。若首日股价大涨，市场可能暂时忽视这些风险。若技术进展低于预期，估值将重新面对传统财务约束。澳洲投资者通过 CommSec、基金和 ETF 接触 SpaceX 时，也会间接受这些风险影响。SpaceX 的真正考验不是募资规模，而是上市后能否持续兑现。